خرید و فروش Global Dollar

این توکن چیست؟

گلوبال دالر (USDG) یک استیبل‌کوین تک‌ارزی با پشتوانه پول فیات است که به دلار آمریکا میخ‌کوب (pegged) شده و به‌عنوان بخشی از اکوسیستم Global Dollar Network و توسط شرکت Paxos منتشر می‌شود. این توکن با هدف انتقال ارزش دلاری روی بلاکچین در چارچوب مقررات مالی طراحی شده و کاربرد اصلی آن استفاده از ثبات دلار آمریکا در کنار سرعت، دسترسی شبانه‌روزی و قابلیت برنامه‌پذیری بلاکچین است.

ناشر آن، Paxos Digital Singapore (PDS)، به‌عنوان «مؤسسه پرداخت بزرگ» (Major Payments Institution) زیر نظر بانک مرکزی سنگاپور (MAS) فعالیت می‌کند و انتشار USDG در اتحادیه اروپا از طریق Paxos Issuance Europe Oy انجام می‌شود که به‌عنوان مؤسسه پول الکترونیک تحت نظارت نهاد نظارت مالی فنلاند (FIN-FSA) و منطبق با مقررات MiCA است.

چه نقشی دارد؟

گلوبال دالر (USDG) نقش یک واحد پرداخت و ذخیره ارزش دلاری را در اکوسیستم Global Dollar Network ایفا می‌کند. این توکن برای انتقال و تسویه ارزش روی بلاکچین، بازپرداخت (بازخرید) یک‌به‌یک به دلار آمریکا و استفاده به‌عنوان ارز مبنای معاملات در صرافی‌ها مورد استفاده قرار می‌گیرد.

مهم‌ترین کاربردهای آن عبارت‌اند از:

• پرداخت و انتقال ارزش: جابه‌جایی دلار به‌صورت آن‌چین با سرعت بالا و دسترسی شبانه‌روزی، بدون وابستگی به ساعات کاری بانکی.
• بازخرید یک‌به‌یک: USDG همواره و به‌صورت ۲۴ ساعته و هفت روز هفته قابل بازخرید یک‌به‌یک با دلار آمریکا از طریق Paxos است.
• ارز مبنای معاملات: USDG در جفت‌ارزهایی مانند USDG/USDC، USDG/USDT، USDG/USD و BTC/USDG در صرافی‌های متمرکز و غیرمتمرکز معامله می‌شود.

چگونه کار می‌کند؟

توکن گلوبال دالر (USDG) بر بستر چند بلاکچین فعالیت می‌کند؛ از جمله اتریوم، سولانا، منتل (Mantle)، Ink، X Layer و زنجیره Robinhood. قرارداد این توکن به‌صورت متن‌باز در مخزن گیت‌هاب Paxos منتشر شده است.

در این سازوکار، زمانی که کاربر یا نهاد واجد شرایط دلار به ناشر می‌سپارد، معادل آن USDG صادر (mint) و به کیف پول او ارسال می‌شود؛ و در مقابل، هنگام بازخرید، توکن‌ها از گردش خارج می‌شوند و دلار پرداخت می‌گردد. به همین دلیل عرضه USDG سقف ثابت ندارد و بر اساس تقاضای صدور و بازخرید تغییر می‌کند؛ نسبت ارزش بازار به ارزش رقیق‌شده کامل برابر یک است، یعنی تمام عرضه موجود در گردش قرار دارد.

پشتوانه این توکن در حساب‌های مجزا و به‌صورت امانی (trust) توسط PDS به نفع دارندگان USDG نگهداری می‌شود تا در صورت ورشکستگی ناشر، دارایی‌های ذخیره از سایر دارایی‌ها تفکیک باقی بماند. بر پایه الزامات نظارتی، گزارش‌های تأیید مستقل ماهانه از دارایی‌های ذخیره، حسابرسی سالانه و بررسی‌های دوره‌ای نهادهای ناظر انجام می‌شود. این سازوکار با هدف حفظ ثبات قیمت نزدیک به یک دلار، شفافیت پشتوانه و امکان بازخرید در سطح برابری (par) طراحی شده است.

چه نکاتی را باید بدانم؟

پیش از نگهداری یا استفاده از گلوبال دالر (USDG)، بهتر است عوامل مؤثر بر عرضه، نحوه عملکرد و ریسک‌های مرتبط با آن را در نظر بگیرید.

مهم‌ترین نکات عبارت‌اند از:

• عرضه: عرضه حداکثری ثابتی برای USDG تعریف نشده است؛ کل عرضه با صدور و بازخرید تغییر می‌کند و در حال حاضر تمام عرضه موجود در گردش است (نسبت ارزش بازار به ارزش رقیق‌شده برابر ۱).
• قرارداد هوشمند: صدور و از گردش خارج کردن توکن در اختیار ناشر (Paxos) است؛ بنابراین کنترل عرضه متمرکز و وابسته به سیاست‌ها و الزامات نظارتی ناشر است.
• چندزنجیره‌ای بودن: USDG روی چند شبکه با قراردادهای متفاوت عرضه شده است؛ پیش از انتقال، باید شبکه و آدرس قرارداد مقصد را دقیق بررسی کنید، چون ارسال روی شبکه اشتباه می‌تواند به از دست رفتن دارایی منجر شود.
• نقدشوندگی: حجم معاملات روزانه نسبت به ارزش بازار این توکن بالاست و در صرافی‌های متمرکز و غیرمتمرکز متعددی معامله می‌شود؛ با این حال بخش عمده نقدشوندگی در چند بازار و جفت‌ارز اصلی متمرکز است.
• حاکمیت: تصمیم‌گیری درباره پارامترهای توکن و مدیریت ذخایر بر عهده ناشر و در چارچوب مقررات MAS در سنگاپور و FIN-FSA و MiCA در اروپا است، نه یک سازوکار حاکمیت آن‌چین.

ریسک انحراف از میخ‌کوب (Depeg) و ریسک ناشر — هرچند USDG برای حفظ برابری با دلار طراحی شده، سابقه قیمتی آن نشان می‌دهد در بازه‌های خاص از یک دلار فاصله گرفته است؛ بالاترین قیمت ثبت‌شده آن ۱٫۶۵ دلار در ۲۹ ژانویه ۲۰۲۵ و پایین‌ترین آن ۰٫۹۰۷۶ دلار در ۱۱ نوامبر ۲۰۲۴ بوده است. علاوه بر آن، ارزش این توکن به توان ناشر در حفظ پشتوانه و اجرای بازخرید وابسته است؛ پیش از استفاده، اسناد رسمی پروژه، گزارش‌های ذخایر، کارمزدها و شرایط بازخرید را بررسی کنید.