خرید و فروش Lido Staked Ether

این توکن چیست؟

استیکد اتر لیدو (stETH) یک توکن استیکینگ لیکویید (Liquid Staking Token) است که به‌عنوان بخشی از اکوسیستم لیدو (Lido) ایجاد شده است. این توکن با هدف حل مشکل قفل‌شدن سرمایه در استیکینگ اتریوم طراحی شده و کاربرد اصلی آن نمایندگی سهم کاربر از اترِ استیک‌شده و پاداش‌های شبکه اتریوم، در قالب دارایی‌ای قابل انتقال و قابل استفاده، است.

stETH روی شبکه اتریوم و از طریق قرارداد هوشمندی با نشانی 0xae7ab96520de3a18e5e111b5eaab095312d7fe84 منتشر می‌شود و در دسته‌بندی‌های امور مالی غیرمتمرکز (DeFi)، توکن‌های استیکینگ لیکویید و اکوسیستم اتریوم قرار می‌گیرد.

چه نقشی دارد؟

stETH نقش رسیدِ نقدشونده‌ی استیکینگ را در اکوسیستم لیدو ایفا می‌کند. این توکن برای نگهداری سهم کاربر از اتر سپرده‌شده، دریافت پاداش‌های استیکینگ اتریوم و استفاده در پروتکل‌های دیفای مورد استفاده قرار می‌گیرد.

مهم‌ترین کاربردهای آن عبارت‌اند از:

• نمایندگی اتر استیک‌شده: موجودی stETH نشان‌دهنده مجموع سپرده اولیه و پاداش‌های انباشته کاربر در لیدو است.
• دریافت پاداش بدون قفل‌شدن سرمایه: کاربر هم‌زمان که پاداش استیکینگ اتریوم را دریافت می‌کند، توکن خود را در اختیار دارد و می‌تواند آن را منتقل کند.
• استفاده در دیفای: stETH را می‌توان مانند اتر در محصولات غیرمتمرکز به کار گرفت و از فرصت‌های بازدهی موجود در این پروتکل‌ها استفاده کرد.

چگونه کار می‌کند؟

توکن stETH بر بستر شبکه اتریوم و از طریق قراردادهای هوشمند لیدو فعالیت می‌کند و استیکینگ اتر بدون از دست دادن نقدشوندگی را امکان‌پذیر می‌سازد.

در این سازوکار، زمانی که کاربر اتر خود را در لیدو سپرده‌گذاری می‌کند، به همان میزان stETH برای او ضرب (Mint) می‌شود و هنگام بازخرید، توکن‌های stETH سوزانده (Burn) می‌شوند. موجودی stETH به‌صورت یک‌به‌یک به اترِ استیک‌شده در لیدو متصل است و این موجودی به‌صورت روزانه به‌روزرسانی می‌شود تا پاداش‌ها و درآمد حاصل از استیکینگ را منعکس کند.

قیمت stETH در بازار بر اساس عرضه و تقاضا تعیین می‌شود و می‌تواند با قیمت اتر اختلاف داشته باشد. این سازوکار با هدف ایجاد انگیزه برای مشارکت در استیکینگ اتریوم و در عین حال حفظ نقدشوندگی سرمایه کاربران طراحی شده است.

چه نکاتی را باید بدانم؟

پیش از نگهداری یا استفاده از stETH، بهتر است عوامل مؤثر بر عرضه، نحوه عملکرد و ریسک‌های مرتبط با آن را در نظر بگیرید.

مهم‌ترین نکات عبارت‌اند از:

• عرضه: stETH سقف عرضه‌ی از پیش تعیین‌شده ندارد؛ عرضه کل آن با میزان اتر سپرده‌شده و بازخریدشده در لیدو تغییر می‌کند و عملاً تمام عرضه در گردش است (نسبت ارزش بازار به ارزش کاملاً رقیق‌شده برابر ۱ است).
• قرارداد هوشمند: قرارداد stETH قابلیت ضرب و سوزاندن توکن را در جریان سپرده‌گذاری و بازخرید دارد و موجودی حساب‌ها به‌صورت روزانه بازتنظیم (rebase) می‌شود؛ بنابراین تعداد توکن‌های شما ثابت نمی‌ماند.
• نقدشوندگی: stETH هم در صرافی‌های متمرکز و هم در بازارهای غیرمتمرکز مانند استخر Curve روی اتریوم معامله می‌شود و بخش قابل‌توجهی از نقدشوندگی آن در جفت‌های STETH/ETH و STETH/USDT متمرکز است.
• حاکمیت: پارامترهای پروتکل لیدو و تصمیم‌گیری درباره آن در سطح DAO انجام می‌شود؛ به همین دلیل ریسک‌های مرتبط با حاکمیت و قرارداد هوشمند همچنان وجود دارد.

اختلاف قیمت stETH با اتر — اگرچه موجودی stETH به‌صورت یک‌به‌یک به اترِ استیک‌شده متصل است، قیمت بازاری آن بر پایه تقاضا تعیین می‌شود و می‌تواند بالاتر یا پایین‌تر از اتر معامله شود. در گذشته و در دوره‌ای که امکان برداشت اترِ استیک‌شده وجود نداشت، این اختلاف قیمت به‌روشنی مشاهده شد؛ برای نمونه در ۱۱ ژوئن ۲۰۲۲ هر stETH معادل ۰٫۹۵۵ اتر ارزش‌گذاری می‌شد.